大实话：这次“妖镍”事件，绝对是一场可以载入史册的金融对决。

　　为了能让一些金融小白也看得明白，这事我就给大家掰开了，揉碎了讲一下。

　　要搞明白这件事，首先要先知道一些基础的行业术语。

　　1、空头：就是东西降价才能赚钱的一方。

　　比如说，今天是3月9号，张三手里有一根金条，这根金条现在市场售价100块钱。

　　李四跟张三说，你把金条借给我用一个月吧，然后等4月9号的时候，我把金条再还给你。于是，张三就同意了。这里要注意，等到了4月9号的时候，李四也必须给张三金条，而不是100块钱。

　　李四拿到金条后，转手就在市场上把金条卖了100元装进了口袋。

　　很快，到了4月9号。这时候如果市场上金条售价低于100元，比如说是80元。那么，这时候李四就可以用80元买下金条，还给张三，这样李四就能赚到20元差价。

　　但是，如果说到了4月9号，市场上金条售价是120元一根，那李四就必须多花20元买下金条，这样一来，李四就相当于赔了20元。

　　在这个故事里，只有金条价格下降了，李四才能赚钱，李四的角色就是空头。

　　在这次“妖镍”事件里面，青山控股的角色就是空头，也就是这个小故事里李四的角色。

　　2、多头：那些赌东西价格涨来赚钱的，就是多头。具体理解可以参照上述空头的解释。

　　然后，咱们再来说青山为什么要这样干。

　　青山最早其实是做不锈钢的企业，因为生产不锈钢会用到大量的镍金属，再加上青山也有实力，所以就把产业链一把抓，于是就开始进军镍矿。2008年次贷危机后，青山就趁着全球资产价格下降，开始布局全球，结果没想到一下子就成了世界上最大的镍企业。

　　手里握有这么多纯镍，那要是赶上镍价格上涨，那卖了就能多赚钱。但是，要是赶上行情不好，镍价格下跌，那分分钟就是几千万上亿的资金打水漂啊。

　　为了对冲自己的风险，青山就开始在镍的期货市场充当空头角色。赌镍价格下跌时自己赚钱。

　　反正就是，镍的价格要是上涨了，自己手里有现货，卖了就能多赚钱。要是赶上镍的价格下跌了，那自己手里有镍期货，也能赚钱。这样一来，就能把风险控制在一个相对合理的范围内。

　　当然，青山是行业的大空头，这事基本上也是大家都知道的。

　　正常情况下，青山确实也不会有什么问题。但是，千算万算，谁能算到俄罗斯会打乌克兰呢？又有谁能想到，西方国家会因此制裁俄罗斯的企业呢？又有谁能想到，被制裁的俄罗斯企业里面有恰好有世界上最大的镍矿企呢？

　　于是乎，问题就来了。由于俄罗斯的镍矿企业被制裁，然后就导致了全球镍价格上涨。

　　不过，咱们刚刚已经说了，青山手里也有大量的纯镍现货可以卖，按道理来说，正常情况下的镍价格涨了，青山就可以通过卖掉手里的高价镍现货，用现货赚到的钱，然后平衡一下在镍期货市场亏损的钱。

　　但是，人总是会贪心的嘛，青山也不例外。

　　因为青山本身就是镍期货市场的大玩家，可以说其体量就是在一定程度上能够决定镍价格走向的。既然有这样的实力了，那要是不利用一下，赚更多的钱，岂不是太浪费了？

　　于是，青山在伦敦镍价2万美元的时候，大量买入了镍空单。具体买了多少，咱不知道，不过根据市面上一些报道说是有20万吨的镍空单，这差不多是青山年产量的30%。

　　也就是说，如果真的到期要给人家现货镍了，青山一时半会儿肯定是拿不出来这么多纯镍的。如果没货，那就要给钱。

　　而现在伦敦镍价是多少呢？8万美元，涨了6万美元。这也就是说，20万吨的镍空单，青山真要给钱的话，就要赔到120亿美元。基本上直接就连裤衩都没了。

　　当然，伦敦镍价能够一下子涨到8万美元，背后也是有跟青山差不多量级的大佬在作妖，那就是上边图片中，全球镍企业市占率4.5%的嘉能可。而嘉能可就是这件事里的多头。

　　目的就是吃掉青山，当然，双方这时候基本上都是拼上身家性命在赌了。

　　按道理来说，俄罗斯的镍矿企业被制裁，嘉能可又不会借镍青山周转，青山肯定找不到那么多镍进行现货交割，赔钱的话肯定要破产倒闭的。

　　但是，但是，万万没想到，此时青山背后出现了一股来自东方的神秘力量出现了，此处省略一万个字。眼看嘉能可已经是胜利在望了，这时候青山说，老子手里有镍可以进行交割，咱们3月9号的时候正常交易就可以了。

　　这下轮到嘉能可傻眼了。嘉能可本来就是生产镍的，是卖家。自己手里的还卖出去呢，要你青山一个买家这么多的镍干啥。

　　本来是想当多头，然后趁着俄罗斯企业被制裁拉高镍价，然后一举拿下青山，结果没想到，人家手里有东西。青山没拿下，自己就要成冤大头了。

　　那这时候，嘉能可该怎么办呢？两条路，要么收下青山的这20万吨镍现货，要么玩儿赖。

　　而现在大概率来看，嘉能可是要选择玩儿赖。请看下图：

　　看到了吧，伦交所说3月8号的交易不算数。

　　这是啥意思呢？这就好比伦交所是开赌场的，嘉能可和青山是两个最大的赌客。伦交所也做着担保人的角色。

　　一开始，嘉能可和伦交所都认为青山要输了，于是一逼再逼青山赶紧亮底牌。结果青山把底牌亮了以后，嘉能可发现，我靠，小丑竟然是我自己。于是便开始联合伦交所这个庄家，说想想办法，这事算了吧。

　　于是，赌输的嘉能可便和庄家伦交所狼狈为奸，开始玩儿赖。

　　当然啦，青山能够短时间内筹到这么多纯镍，大概率也是伤筋动骨了的。但是，嘉能可肯定占不了便宜。

　　不过，这事也充分说明了，西方一直宣传的什么公平交易，自由市场，真的就是纯扯淡，一场战争下来，底裤都不穿了。各种肮脏卑鄙的手段都用上了。

　　所以啊，还是咱们大中国好！我们的大中国呀，好大的一个家，啊哈哈哈哈！！！！

　　很多人不懂期货，那我就用养猪来描述一下。

　　我养猪的成本是10块钱一斤，我手里现在有8万头猪，我一直收货的合作厂家，手里有12万头猪。

　　现在市场上的猪价涨到了50块钱一斤，我直接就签订了20万头猪的订单。但是我合作的那家厂家猪生病了，不能往外卖，所以手里只有8万头猪了。

　　国际上有个资本知道我的猪不够，使劲的炒作猪价，把猪价炒到了200块钱一斤，威胁我交不出货就要我的养猪场。

　　那怎么办呢？我签订了这20万头猪的订单，还差12万头，如果到期拿不出来的话就要交违约金，要想拿出来就得花200块钱一斤买足这20万头交货。

　　就在我一筹莫展的时候，国家说我这里还有很多冻猪肉，你拿去用吧，我也不多贵卖给你，30块钱一斤，够朋友了吧。

　　我感激涕零，把这些货备足了，然后海对面的资本发傻眼了，200块钱一斤猪我买了卖给谁呀？这不是妥妥的亏本吗？

　　要不，这两天喊的价不算了，我们再重新商量商量？

　　青山背景不做介绍大家都懂，首先青山正常开空单套保仓位算他20万吨，价格2万，合约价值40亿，保证金8亿，账户里放个10几亿备用，然后妖孽开始小涨，渐渐的保证金开始不够交易所通知青山补仓，青山说好的老大，青山象征性的补了几万。直到3月7号晚上妖孽直接翻倍，交易所再通知青山，老弟你要爆啦赶紧补仓。青山：矮油我曹我一下子没这么多现金啊容我两天。交易所一看确实窟窿有点大，行缓缓就缓缓只要你不违约。直到3月8号再次暴涨，交易所又一个卧槽青山老弟赶紧补啊。青山：哥你这不明抢吗，我没钱爱咋咋地，再说我开仓的时候俄铝还能交割，现在不能交割了，这么短时间我上哪儿找这么多交割品，你这不是明摆着欺负人嘛。这点保证金我不要了你强平吧 爱咋咋地，你要打官司也奉陪，我也不见得会输。交易所一听你要违约这还得了，多头还不把我吃了，官司我也耗不起啊，这可咋办。得，三方会谈，多空双方交易所坐下来谈。多兄，青山要是违约那我也要耍赖皮了我可拿不出这么多钱来赔你，你掂量一下。多方口头一个卧槽，心里想我也料到了，我就是要让你名誉扫地，谁叫你不受我控制，钱拿不到也有点憋屈的。算了大家各退一步，3月8日交易作废，多头你也吃点亏，青山老乡你也别跑，以后还是要出来混的，给你时间，你去筹钱筹物。交易所心想马蒂差点把我搞死，还好我说话还管点用。欲知后事如何，请待下周开盘。

　　解释一下此次青山控股的镍事件：

　　青山控股生产镍的成本大概1万，青山在期货市场以2万的价格卖出

　　未来交货时如果镍价格1万5，那么青山控股就在期货市场就净赚5000。

　　未来交货时如果镍价格10万，那么青山必须以2万的价格交货。

　　青山控股的镍本来应该卖10万，现在只能卖2万，青山只赚1万（少赚8万）

　　青山控股的操作叫套期保值，就是不论市场怎么变动，青山控股都能赚1万，保证1万的利润。

　　问题来了：

　　青山控股2021年产量是60万吨镍，如果全部做套期保值就是60万的空单，但最后是20万空单没法交付。

　　可能性1：青山控股开了80万的空单，产量只有60万，20万没法交付。

　　可能性2：青山控股开出的空单远远超过80万（比如：120万），青山控股在交货前抢回了40万多方单子，原本要交货120万，现在只要交80万，也就还少20万没法交付。青山控股用多大成本抢回40万多方单子，这只有青山控股自己知道。

　　可能性3：青山控股开了低于60万的空单（比如：30万），多方拉升，青山3块再做空10万，4万再做空10万，最终交付时手上80万空单，20万没法交付。

　　可能性4：青山控股理想的状态，期货2万空单是为0，期货10万空单80万，青山控股手上60万货，借来20万货都以10万卖出，青山多赚8倍。

　　从青山控股的过往历史来看，青山控股是可能2，青山控股20万的现货搞到了，必然失去一部分股权，瑞士嘉做空想要的股权可能归了国家。同时在抢回多单时，青山控股到底亏掉了多少钱，相关银行都要紧张了。

　　瑞士嘉本来就是做矿产的，对方出手是要吞并青山控股，对方是有能力交割收货的。中国一次性被人拿走这么多镍，国内新能源企业的镍够用吗？

　　再想想如果瑞士嘉真正瞄准的是咱们的A股（做空A股），咱们真的赢了多少？输就是输了，自己认为又赢了别人也无话可说。

　　简单描述：西方资本联合起来欺负我们民企，把货买断、价格炒高要求青山亏现货保险约126亿美元，但被祖国拯救的镍矿商战，我又称为妖镍之战。

　　分为以下几个阶段：

　　1. 西方资本（以下称外资）联合抬高镍价，并联合收购了百分之九十的镍矿。

　　2. 青山买空单的正常操作被当作攻击点，市场又被垄断控制。

　　3. 逼近青山的交割日，青山的货又被卡在俄罗斯，凭自己之力唯一选择只能买外资的高价货，但根本付不出这126亿美元。

　　4.祖国出手了，找了建设银行与五矿集团帮忙调配现货，度过青山集团的难关。

　　5. 因为祖国的帮助，压力已经转回给这些恶意逼单的外资，如果外资买下这些货，我们国家队将赚下80亿美元，否则外资要付上10亿美元以上的违约金。

　　总而言之，祖国是我们最坚强的后盾，谢谢祖国。

　　逼空外资完犊子了！青山赚到了！

　　下面尽量用白话来给大家解释一下这次镍事件吧。

　　一家企业生产的镍产品产量很大，大概年产量在75万吨以上，大概成本一吨在10000美元，但是现在交易所期货市场价格涨到了2万美元一吨，这家企业害怕由于自己产量太大，造成镍价下跌造成自己利润减少，于是就在期货市场上开空单卖出20万吨。

　　这样一来，这家企业就固定了自己20万吨镍产品的卖出价格。按照规则，这批期货空单大概有两个处理办法，一个方法是多单对冲，如果未来镍期货价格下跌到1.5万美元一吨，那么企业就可以把20万吨空单用20万吨多单对冲，一下子可以赚到每吨5000美元的差价了，这样就确保了企业的盈利。

　　第二个方法就是交付现货，确保企业盈利。企业在期货市场上开出20万吨镍产品空单的时候，也有交付期，如果未来镍价格大幅度上涨，比如涨到了现在的10万美元一吨，那么买多单对冲空单显然就需要付出巨大的成本。如果是按照20万吨多单对冲计算，每吨就会亏掉8万美元，总计20万吨大概就可能就会巨亏160亿美元了。但是这个企业还有一个途径不会巨亏，就是只需要筹措到20万吨镍板现货交付就行了，这样企业也不吃亏，本来生产成本就是1万美元一吨，交付现货出去，自己依然是赚到了1万美元一吨，还是赚到了该赚到的钱。

　　本来这个事情只是企业的正常操作，交易所也是正常履行交易支持就行了，但是这个事情吊诡的地方是，后来俄罗斯镍的出口被禁止造成市场现货缺少，而且还有人发现这家企业空单存在瑕疵，就是这家企业生产的镍产品是高冰镍，用于生产可以，但是不能用于交割（只能用纯镍板和镍豆交割）。这样一来，有国际大资金就闻到了味道，直接杀入用大资金推涨了镍期货价格，两天的时间就把镍价格推涨了240%以上，直接飙涨到了10万美元，这样的情况已经跟现货价格完全脱节了，显然就是有游资在进行逼仓交易了，这样一来，如果企业不能找到20万吨镍板交割现货，那么就会陷入巨亏了。

　　后来交易所可能也发现了交易存在不正常的情况，于是宣布了3月8日交易作废等措施。而对于企业来说，也及时发现了情况，通过各种办法，筹措到了20万吨镍板资源，这样一来，多方资金就只是赚到个寂寞了。

　　对于国际游资来说，本来如果逼仓成功，而企业不能交割这么多现货，那么企业就必须开多单对冲，那么逼空资金就赚到了几十亿上百亿美元，但是现在只能够拿到20万吨镍板现货，这个不就是赚到个寂寞了。

　　而且让这些国际游资更害怕的事情是，这些游资多单开的很多，而且价格也开到了8万、10万美元一吨，而现在期货价格远远高于现货价格，而企业已经交付出来20万吨现货，说明市场上现货很多，如果未来镍期货价格大幅度下跌，那么这些国际游资就必须开空单对冲，那么可能就亏大了。

　　首先，了解下期货，期货就是预先签订的买卖合约，约定到期交钱交货，如果合约到期交割中的卖方没有可交割的货物，使得交割无法完成，则交易所会对卖方处以罚款，通常是交割物值的15-30%。并且为了满足买方的交割要求，交易所会在市场上按市价采购符合交易的货物履行合约。

　　青山估计也是想赚一笔，以少量库存的量就签20万的单，青山签订合约后，被人泄露实际库存量，然后多头蓄意大量收购市面上存量，而且俄罗斯被限制交易镍，这个也不会这么巧吧？种种迹象说明青山被下了套。

　　按照多头那方的剧本是到达交易日，青山库存只有少量，市场上已经买不到更多的，或者说市面上的已经被多头逼空，疯狂涨价到10万，超过历史5万多，交不了货物被处罚和强制交易，即使能在市场上买也溢价到天价，怎么都是一条不归路，而且抵押上印尼矿权的60%。

　　万幸的是有个强大的后盾（这里就不明说了），已调到充足货源进行交割，这个时候价格已经涨到很高，多头只能收货而且是高价收货，这可谓搬起石头砸自己脚。

　　随着镍价从2万美元到10万美元一吨，遭遇120亿美元逼空的的青山控股，一夜之间，举世皆知。

　　120亿美元逼空风暴

　　伦敦金属交易所LME镍的突然暴涨，让青山控股一夜间卷入了风波，据传，因在LME镍品种持有20万吨空头头寸，青山控股被海外巨头精准狙击，由于存在交不出现货可能，青山控股或将面临120亿美元巨额亏损。

　　关于本次青山控股的突发危机，市场日前有消息认为，由于俄镍被踢出交易所无法交割，青山控股若无法交出现货，则瑞士嘉能可或利用伦镍交易逼仓青山控股，进而索要其在印尼镍矿的60%股权。

　　数据显示，期货交易所的库存当前处在历史低位，支撑镍价上行。3月7日，LME镍库存仅为7.68万吨，同比下降约70%，接近两年新低。而伦镍持仓量为19.63万手，一手对应6吨，即117.78万吨镍。而青山控股生产的高冰镍并不属于LME镍交割品种这意味着若青山集团确实是空头头寸持有者，其选择交割的可能性并不大。

　　根据目前消息，香港交易所旗下LME已暂停了镍交易，这是自1985年国际锡卡特尔崩溃以来LME首次暂停一种金属的交易。不过，今日午间有消息表示，青山逼空出现峰回路转，国储+金川镍替青山出镍现货交割，青山用高冰镍进行置换，但由于目前伦交所暂停伦镍交易，3月8日所有交易作废，相关事件后续仍有待解决。

　　低调隐秘的青山控股

　　相比于其他业内巨头，作为国内不锈钢和镍铁资源龙头，青山控股可以算得上低调。这家位居全球500强企业第279位企业，公司董事长项光达凭借215亿身价，2021年排名胡润全球富豪榜1001位，坐稳温州首席富豪位置。

　　青山控股董事长项光达世纪八十年代末以不锈钢业务起家，从浙江瓯海汽车门窗制造公司、浙山特钢公司、浙江丰业集团，至2003年成立青山控股。2022年，青山控股开始进军新能源行业，生产原材料、中间品及新能源电池，主要应用方向集中在储能系统和电动汽车领域。

　　公开资料显示，经过30余年的创业发展，青山控股已成为一家拥有从镍矿开采、镍铬铁及不锈钢冶炼、到下游板材加工、物流运输、大宗交易等完整产业链的跨国企业。目前，青山控股在上海、浙江、福建、广东均有不锈钢生产基地布局。海外则在印尼、印度、美国、津巴布韦等地区拥有8个大型生产基地。

　　Mysteel调研数据显示，2022年公司国内不锈钢200系粗钢产量占市场总产量的37%、300系粗钢产量占总产量的58%、400系粗钢产量占总产量的5%；2022年，青山控股全年生产不锈钢粗钢1080万吨，销售收入2908亿元人民币，是中国销售收入最高的民营钢企。

　　金属镍业务方面，中信建投统计，2022年青山控股已占据全球18%的市场份额，而根据青山方面披露，公司镍产量2021年可达60万吨，2022年将扩产至85万吨，到2023年相关产能将进一步至110万吨。

　　青山控股有着显著地家族企业风格，股权结构上，天眼查数据显示，目前鼎信投资持有青山控股23.7%股权，为第一大股东，第二、第三大股东项光达、青山管理分别持股22.3%和11.5%，项光通、孙元磷则以8%、5%持股成为另外两名前五大股东成员。值得注意的是，鼎信投资、青山管理均为项光达实际控制企业，其持股比例分别达到71.5%、80%，而项光通则是项光达弟弟，此外，项氏家族成员项秉雪、项炳和、项炳庆、项海燕等均在青山系各大板块担任要职。

　　镍铁生意成为核心

　　金属镍是生产不锈钢相关产品重要的上游原材料，在目前的金属镍消费结构中，不锈钢占据全部比重高达80%，电池占比为5%。青山控股方面，公司目前镍产能占据中国总量半数，全球份额超过10%，两项数据均位于全球矿业企业之首。

　　青山钢铁通过掌握镍矿及镍生铁来摆脱国际镍价波动对企业影响。在相关的业务布局上，国内市场青山控股的镍铁业务主要依托集团旗下的青拓集团开展布局，现阶段镍合金产能已达180万吨/年。

　　具体生产端可分为青拓50万吨镍铬铁合金项目和福安市青拓系列项目，根据公司官网，前者于2022年5月开工建设，2022年11月完成试生产，年产值20亿元以上，后者则以福建鼎信实业和福建鼎信镍业为生产基地，2022 年底建成投产。

　　国际市场上，青山控股则在占全球红土镍矿总供应量的五分之一的印尼进行产业链布局。2009年，青山通过旗下鼎信集团与印尼八星集团合资设立苏拉威西矿业投资有限公司（SMI），涉及当地4.7万公顷红土镍矿的采掘、冶炼、出口等业务。

　　2022年10月，中印双方达成合作，于中苏拉威西省摩罗瓦里县设立印尼青山园区，鼎信投资、八星集团分别持股66.25%、33.75%，SMI年产30万吨含镍10%—11%的镍铁冶炼及配套2x65MW火力发电项目成为该园区首个入园项目，2022年5月起已投入生产。

　　2022年12月，青山控股、瑞浦科技、青山园区三方合资设立印尼青山不锈钢有限公司，推进年产60万吨镍铁、100万吨不锈钢冶炼厂及2×350MW燃煤发电厂项目；2022年2月，三方再度合作成立印尼瑞浦镍铬合金有限公司，建设建设有年产60万吨铬铁（配套热回收焦化）及70万吨不锈钢冷轧项目；2022年12月，鼎信投资与印尼八星集团共同投建年产50万吨镍铁项目；2022年1月、8月，Nickel Mines Limited（持股80%）与上海鼎信（持股20%）两度合作，投建合计年产30万吨镍铁项目。

　　自2022年起开始布局印尼镍铁市场以来，青山控股目前已在印尼青山工业园区投产运营28条产线，镍铁年总产能已达150万吨，除去青山工业园区，青山控股还在印尼投建印尼瑞浦和纬达贝项目以扩大印尼镍铁合金产能，东方证券预计，按未来新增镍铁产线均为 42000KVA 矿热炉、且产品为 10%镍铁估算，2021年末青山控股在印尼镍铁产能将达到360万吨左右。

　　值得注意的是，印尼政府在2022年实施原矿出口限制令、全面禁止镍矿出口，目前青山控股已在当地打造了从原矿采集到不锈钢生产的完整产业链，随着集团在当地镍矿产能不断扩大，意味着其印尼成品业务出口将超过国内，成为公司重要的盈利来源。

　　此外，随着新能源产业快速发展推高动力电池需求，近年来锂镍在内的重要金属价格持续增长，印尼作为重要镍矿产地，2022年起中资企业加速进入印尼投资步伐。不过，安信证券分析认为，印尼建设电池用镍项目有三大难点，分别是技术、资本开支周期、矿权审批，而与青山控股合作可以便捷解决周期过长的问题。

　　青山控股也表达了向产业链下游扩张的意愿，2021年9月，青山控股副总裁李晶表示，不锈钢业务稳定发展的同时，公司将重心转向新能源行业，并谋求建立锂电产业链，同年12月，青山控股宣布其在印尼建设的大型电池用高冰镍项目投产。按计划，该项目将在一年内向国内矿企华友钴业和正极材料生产商中伟股份分别提供高冰镍6万吨和4万吨。

　　青山在俄乌开战前开20万吨每吨2万美元的空单，战事爆发后，西方制裁俄罗斯，使俄俄方的现货镍板不能用于交割，青山自己生产的半成品高冰镍也不符合交割要求的，嘉能可利用这点判定青山合约到期后交不出现货仓单，就做多炒高标准镍期价。青山没有认赔平仓，一路追加保证金，并加开空单与之周旋，但趋势难违，没有逆转，输个灰头土脸，当然也有其他投机者参与，空单不全是青山的。由于炒得太离谱，基本上形成空方交不出货，多方拿不到纸面富贵的局面，交易所作为赌场地主因对赌双方无法履约面临倒闭，只好停车取消8曰的交易数据，延期交割。由于国储出面，青山有了足够交割用的仓单，风转路回。现在基本上会以和解告终，因为别的空头若没交割仓单，只能认赔，但青山现在不缺仓单，而嘉能可吃不下这么多现货的，况且拉升过程开出的3万、4万、5万单子若实物交割，会亏得认不出回老家的路，只能选择场外和解。若除青山外没平掉的空单多，嘉能可还是可以小赚的，否则就亏了。青山也捞不到啥好处，顶多过手点车马费酬谢下国储。

　　我来复盘一下这个过程，文章有点长，但是绝对惊心动魄！首先期货投资带有杠杆，具有很大的风险，个人投资者建议慎重！期货起源就是现货贸易商为了回避价格波动而建立起来的金融市场。持有期货合约的机构投资者最后是可以通过交易所指定的交割仓库拿到现货的，所以在金融理论中，期货合约在交割临近时候价格和现货价格是趋于相同的。现货企业利用好期货这个工具，类似于一个人拥有了两条腿，企业经营更加的平稳。